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「配资门户」现货黄金创历史新高!避险情绪下金市升温,能上车吗?

“2020年,每一天都在见证历史。”

7月27日,黄金多头再度爆发,突破历史高位,盘中最高到1944.48美元/盎司。打破了2011年时最高约1921美元/盎司历史记录。

此前,现货黄金和COMEX黄金已连续七周上涨。随着新冠疫情对全球经济复苏的干扰以及美国大选、地缘政治等众多不确定性因素的“助攻”,黄金价格的上涨似乎难以阻挡。

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实际上,黄金在此前一度沉寂,上一波黄金牛市过去已经近9年时间。自上世纪以来,黄金经过数轮牛熊市,从1920年的约20美元/盎司上涨至1900美元/盎司,百年间,布雷顿森林体系解体,黄金价格进入自由浮动,金价翻了近100倍。

在金价走到历史重要点位之际,投资界对黄金下一步的走势关注度也陡然升温。职业投资者董翔就对《每日经济新闻(博客,微博)》记者表示,与2011年的历史高点驱动因素相似,此轮黄金上涨主要是投资需求提升,更深度的实际利率、更复杂的国际政治形势下,金价有理由升至一个超越前期高点的位置。

站在当下,黄金基本面到底能否支撑价格,投资者有理由要“上车”吗?

货币超发背景下,黄金中长期走势乐观

黄金价格与货币的关系不言而喻。一般认为,当广义货币供应量M2增速大幅高于GDP增速时,货币供应出现超发“过剩”,而黄金则被认为是天然具备抗通胀属性的。在全球经济下行、货币超发背景下,黄金避险属性升温。

数据显示,美国五月份季调后的M2同比增长突破20%大关至23.32%,六月份更是超过24%,相应COMEX金价一路上涨,截至上周末终于突破了1900美元大关。

中银香港金融研究院经济学家丁孟对《每日经济新闻》记者表示,本轮金价主要受益于全球央行宽松的货币政策,特别是美联储资产负债表的大幅扩张,同时地缘政治和新冠疫情带来的不确定性增加了黄金作为避险资产的吸引力,最后各个期限水平的美元利率大幅下降,降低了持有黄金的机会成本。

近日,中泰证券首席经济学家李迅雷在“大变局时代的黄金研讨会”上指出,这一轮疫情导致全球金融当局再度的实行量化宽松货币政策,货币超发的严重程度非常大,建议家庭加大黄金在金融资产配置当中的比重。

在李迅雷看来,1971年布雷顿森林会议宣布黄金与美元脱钩,美元纸币增长21倍,美国经济实际增长2.7倍,黄金存量只增长了1.1倍,这是严重失衡的比例关系。由此来讲,在过去50年中黄金价格表现不俗——1971年到现在为止,美国股市涨了31倍,黄金价格涨了34倍,远高于普通商品5.3倍,也远高于居民实际收入增长的1.5倍。

“此轮金价上涨,货币超发是决定性因素。”一位银行人士在接受《每日经济新闻》记者采访时也表示,“不仅在于美联储的无上限宽松,更加在于全球疫情扩散,宽松的预期一直没有尽头,还在不断增强。”

在上述银行人士看来,货币全球性宽松、美国经济衰退效应外溢、美元地位下降,特别是地缘政治冲突的不确定性和美国霸权优势的博弈性反抗,都会利好金价。鉴于美国经济周期性衰退已经启动,欧洲经济复苏存在极大的不确定性,而且新兴国家如印度、越南等还没看到疫情的转机,即使出离疫情,受全球供应链重整影响,利好利空尚不确定,因此,即便当前金价挑战历史高点,中长期而言黄金走势依然乐观。

生意社贵金属分析师叶建军表示,近期避险情绪的燃点在于以下几方面:

一是各国央行货币宽松政策频发,通胀预期上升,部分国家负实际利率、央行资产负债表膨胀;

二是海外国家新冠病毒感染人数持续增加,部分经济体经济快速复苏的预期破灭。相对于欧元区和中国国内经济趋势的改善,美元结构性走软预期逐渐形成。

全球黄金ETF连续7月净流入,越涨越买还是越买越涨?

众所周知,黄金是化学稳定性最强的金属,地球上金的总资源量大约为48亿吨,但是99.7%的金深藏于地壳与地幔中,是人类现有乃至可见未来的开采禁区。因此无论作为特殊金属商品本身还是稀缺性,黄金一直以来都是独一无二的存在。

黄金总供给量小,且开采成本高。根据光大证券(601788,股吧)的统计,矿产金产量分别在1971年~1975年和2006年~2009年两个时期出现连续负增长,相应的金价从1970年的36.02美元/盎司涨到1975年的161美元/盎司以及2004年的410美元/盎司涨到2008年的872美元/盎司。此外,虽然近年来全球黄金矿储量从1994年底的4.4万吨增加至2019年的5万吨。但储采比仍然在2017-2019年期间出现了明显下滑,创下1994年以来的新低。

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