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「怎样办理基金定投」看好股市 银行理财子公司“加码”权益投资

原标题:看好股市银行理财子公司“加码”权益投资

  近期股市频上高峰,银行理财顺势加大权益仓位,争取获得超额回报。这样的“以丰补歉”之术,让此前因为净值化转型产生浮亏的理财产品纷纷回到安全区。

  债市走熊带来的固收不景气,正被火热的权益投资冲淡。

  “债市抄底、股市红火,月以来我们一直在加大产品发行力度。”一位国有大行理财子公司负责人表示。

  银行资产配置逻辑突变

  某大行理财子公司的下半年细分类别资产配置展望报告中显示,存款和利率债在中短期内都建议“低配”,信用债中短期内均标记为“中配”,城投债短期内“超配”而中期是“中配”。而A股、港股无论短期还是中期都为“超配”,美股则标记为“低配”。

  上述理财子公司负责人认为,长端利率继续宽幅震荡可能性较大,资金面相对于上半年会收紧,对利率债会“多看少动”,择机把握交易性机会。而宽信用对冲企业风险,将会控制低等级信用债的久期,高等级信用债挖掘行业利差机会。另外,宽财政拉长债务周期,高收益城投债仍有一定的配置价值。

  此前,债券作为固收资产的稳定来源,一直是银行理财的“香饽饽”,此番受到冷落比较少见。

  根据银行业理财登记托管中心数据,截至2019年6月末,非保本理财资金投向存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的66.87%。其中,债券资产占非保本理财产品投资余额的55.93%。

  对于股票市场等权益类资产配置,原本态度较为冷淡的银行突然变得热情。

  “今年春节复工后,股票市场第一天开市有较大幅度下跌,经历一段时间的震荡后,市场风险偏好显著下降。现在不但企稳回升,还大幅跳升,主板、创业板都迎来近年来的新高,这激起了理财子公司配置的欲望。”一位华北大行理财子公司负责人表示。

  该人士称,原先在疫情发生之后的3、4月份,由于市场利率太低,资产端不好把控,降低了产品发行速度。不过5月中旬之后,随着债市稍有回暖迹象,以及股市表现优异,理财子公司认为,最近几个月是加仓的好机会,因此加快了新产品的发行脚步。

  上述大行理财子公司的配置意见显示,A股、港股都具有相对配置价值,从估值水平看,恒生指数和上证指数在全球各个国家和地区之间处于较低水平。随着纳入权重和外资流入比例提高,本地市场与美国股票市场的相关性加强,投资风格趋同。此外,外围货币宽松的背景下,下半年流入A股的外资或将继续为A股市场带来流动性。

  “基于宽信用预期,市场对于2020年的盈利预测普遍乐观,盈利修复成下半年A股上攻主线。科技、消费和医药生物行业估值均已处于历史高位,在下半年预期CPIPPI增长的背景下,建议相对调低配置比例。金融和周期性行业普遍估值较低,若出现行业轮动、估值接棒,或带来结构性行情。”上述资产配置展望报告显示。

  进入股市再也不“扭捏”

  理财资金入市早就是监管鼓励的方向,在多份文件中多次提及。今年6月8日,银保监会党委书记、主席郭树清在主持召开党委会议和委务会议时表示,支持直接融资发展,引导理财、信托保险等为资本市场提供长期稳定资金支持。

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